A Venture Capitalist Told Me How He Decides Which Startups to Fund, and I Couldn’t Believe It | by Aaron Dinin, PhD | Oct, 2022

A Venture Capitalist Told Me How He Decides Which Startups to Fund, and I Couldn’t Believe It | by Aaron Dinin, PhD | Oct, 2022

Les vraies raisons pour lesquelles les gens investissent dans les startups ne sont pas toujours ce que vous pensez.

Photo de Sander Sammy sur Unsplash

Je donnais une conférence sur la collecte de fonds à un groupe d’entrepreneurs lorsque l’un d’eux a posé une question étonnamment délicate :

« Quel est votre moment de collecte de fonds le plus mémorable ? » elle a demandé.

J’ai dû faire une pause et réfléchir. Était-ce la première fois que j’obtenais un « oui » d’un investisseur ? Était-ce le moment où un investisseur providentiel m’a écrit un chèque de 50 000 $ sur place ? Était-ce le moment où je me suis embarrassé en essayant de présenter mon VC de rêve dans un véritable ascenseur ?

Alors que je réfléchissais à ma réponse, l’expérience qui me revenait sans cesse à l’esprit était probablement l’un des moments les moins remarquables de mon parcours de collecte de fonds, mais c’était étrangement mémorable, c’est donc le moment que j’ai décidé de partager. Voici l’histoire que je leur ai racontée…

Je présentais un VC de niveau intermédiaire. J’avais déjà levé un tour de table de plus de 1 million de dollars pour la même entreprise, et je travaillais sur ma série A. Le VC et moi semblions «vibrer» (faute d’un meilleur mot), et il donnait tous les signes de vouloir explorer un accord, j’ai donc décidé de passer à l’étape suivante.

“On dirait que tout cela a beaucoup de sens pour nous deux”, dis-je alors que notre réunion touchait à sa fin. “Nous sommes dans votre position idéale en termes de taille de transaction, nous avons la traction que vous recherchez, c’est un espace chaud dans lequel vous avez essayé d’investir, et votre expérience et vos expériences pourraient clairement apporter des tonnes de valeur immédiate à ce que nous faisons. Quelles sont les prochaines étapes pour aller de l’avant avec un investissement potentiel ? »

Le VC a ri. “Oh mon Dieu non,” dit-il, “Il n’y a aucun moyen que j’investisse en toi.”

“Quoi?” dis-je, surpris. Mon paydar a rarement des ratés aussi spectaculaires. J’étais sûr qu’il était intéressé, et je l’ai dit. “Mais pourquoi pas?” J’ai continué. “Tout ce que vous m’avez dit donne l’impression que nous sommes exactement l’entreprise que vous recherchez.”

“La société l’est définitivement”, a-t-il déclaré. « Mais le problème n’est pas l’entreprise. C’est toi.”

“Moi?” demandai-je, essayant de ne pas paraître aussi offensée que moi. “Qu’est-ce qui ne va pas chez moi?”

“C’est votre première entreprise financée par du capital-risque, n’est-ce pas?” Je secouai la tête pour le reconnaître. “C’est le problème”, a-t-il poursuivi. “Je ne peux pas investir dans un fondateur pour la première fois.”

“Pourquoi pas?” J’ai pressé.

« C’est un élément essentiel de ma stratégie d’investissement », a-t-il expliqué. “J’investis uniquement dans les fondateurs qui ont levé au moins un million de dollars et dont l’entreprise a fait faillite.”

“Attendez une minute,” dis-je, voulant clarifier ce que je venais d’entendre. “Êtes-vous en train de me dire que vous n’investissez que dans des fondateurs qui ont échoué?”

« Je ne dirais pas des fondateurs ratés », a-t-il répondu. «Le fondateur aurait également pu introduire une société en bourse et avoir une énorme sortie. Ce que je recherche, cependant, ce sont des personnes qui, à un moment donné de leur carrière, ont eu l’expérience de lancer une entreprise qui était sur la voie du succès, mais dont les roues se sont décrochées. Puisque vous n’avez pas encore vécu cela, je ne peux pas investir en vous. Je suis désolé.”

J’ai été tellement surpris par sa réponse que je n’ai pas dit grand-chose d’autre. Au lieu de cela, j’ai rassemblé mes affaires, je lui ai serré la main et je suis parti.

“Tout cela s’est passé il y a peut-être 10 ans”, ai-je dit au groupe d’étudiants avec qui je parlais une fois que j’ai fini de raconter la même histoire que je viens de partager pour vous tous, “et j’y pense encore souvent. Je suppose que cela en fait l’une de mes expériences de collecte de fonds les plus mémorables, même si je me rends compte que ce n’est pas particulièrement intéressant.

La fille qui m’avait initialement demandé de partager mon moment de collecte de fonds le plus mémorable a de nouveau levé la main et je l’ai appelée. “Pourquoi pensez-vous que vous vous souvenez toujours de ce moment?” elle a demandé. « Qu’est-ce qu’il y avait de si spécial ? »

J’ai haussé les épaules. “Je suppose, rétrospectivement, que j’aurais aimé poser plus de questions,” lui ai-je dit. “J’aurais dû essayer de mieux comprendre sa logique et comment ses expériences lui ont montré la valeur de cette stratégie particulière.”

“Pensez-vous que c’est une bonne stratégie?” elle a demandé.

“Je le fais un peu,” admis-je, un peu timidement. «Je veux dire, à l’époque, je ne pouvais pas croire que c’était ainsi qu’il prenait ses décisions d’investissement. Mais, rétrospectivement, je ne pense pas que ce soit une mauvaise stratégie.

“Pourquoi pas?” elle se demandait.

“La société que je présentais a finalement échoué”, ai-je répondu. “J’ai marché péniblement pendant encore quelques années pour essayer de collecter plus d’argent, mais je ne l’ai jamais fait et j’ai finalement fermé. Et, oui, cette expérience a été nulle. Mais, pour être honnête, j’ai tellement appris en échouant avec cette entreprise que je suis devenu beaucoup, beaucoup, beaucoup meilleur entrepreneur à cause de cela. En d’autres termes, j’étais presque certainement un fondateur plus sûr dans lequel investir après mon échec, donc, du point de vue d’un investisseur, je peux voir la logique.

Pour être juste, dans ma réponse, j’aurais dû ajouter que je n’ai pas les données pour savoir si se concentrer sur des fondateurs qui ont déjà échoué est une bonne stratégie d’investissement, mais ce n’est pas non plus la principale raison pour laquelle ce moment a été si mémorable pour moi. Au lieu de cela, être rejeté parce que je n’avais pas assez échoué m’a aidé à apprendre à mieux apprécier mes échecs.

En tant que personne qui a connu à la fois des succès et des échecs dans le monde des startups, je reconnais personnellement que j’apprends généralement plus de mes échecs. Je soupçonne, si nous sommes tous honnêtes avec nous-mêmes, qu’il en va de même pour la plupart d’entre vous qui lisez ceci.

Ce que cela me dit, et pourquoi mon moment de collecte de fonds le plus mémorable a été lorsqu’un VC m’a dit qu’il n’investissait que dans des entrepreneurs qui ont échoué, c’est que l’échec n’est pas une fin. C’est un début. Nos échecs font de nous de meilleurs entrepreneurs.

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